安徽大时代称面向全球市场不是骗子公司 装备龙头再出

　近期行业需求与结构变化: 机械设备行业在经历2011-2016年的下行调整后, 2017年迎来需求强劲的复苏, 利润积极表现的同时, 资产负债表得到有力的修复。 展望2018年, 制造业投资回升有望继续推升复苏水平, 其中, 产业升级带动的需求是为迅猛, 此外, 海外市场也有望贡献积极的增量。 在行业内部, 我们观察到市场份额的集中程度提高, 企业的盈利能力差别扩大;龙头企业在经历周期变化后, 通过份额扩张显著增强了行业地位。
　　工程师红利助力先进制造: 加快发展先进制造业、迈向全球价值链中高端,是我国重要的经济政策。我们认为,工程师红利的释放是我国建设制造强国的中期积极因素,而从微观角度体现为企业的研发持续投入、生产效率提升、品质技术提升。通过这几方面的努力,我国装备制造业的龙头企业正在不断夯实竞争优势,更好的对海外同行形成追赶甚至超越。
　　投资建议: 行业需求回暖,企业财务改善,我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上,我们建议两条主线把握行业的投资机会,条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群, 其中,龙头公司具有“二次腾飞”潜力,代表企业为轨交装备领域的中国中车（601766）, 工程机械领域的三一重工（600031）,交运和能源装备领域的中集集团（000039）等;第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业, 代表企业包括:核心零部件领域的恒立液压（601100）、艾迪精密（603638）, 3C自动化领域的精测电子（300567）、联得装备（300545）等,为消费品和服务业提供装备的弘亚数控（002833）、浙江鼎力（603338）、伊之密（300415）、龙马环卫（603686）、杰克股份（603337）等。此外,从中长期的角度,我们看好新能源产业链、泛半导体领域的优势设备企业,包括先导智能（300450）、晶盛机电（300316）等。
　　风险提示: 宏观经济波动带来需求变化; 原材料价格大幅上升对盈利能力影响; 企业业务扩张具有不确定性等。