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公司同时在建的还包括高精度交通用铝板带项目，该项目为公司首次公开发行募投项目的变更项目，董事会于2014年7月15日审议通过，项目投资额6.46亿元，建设期1.5年。高精度交通用铝板带项目的实施使得公司加快了向交通专用材料领域转型的步伐，也实现了募集资金效益大化。
长期供货南车，深入合作优势明显。铝业已成为铝加工行业内排名居前的大型铝材供应商，公司与中国南车（5.80, 0.00, 0.00%）股份有限公司建立了深入的战略合作：1、公司与南车四方合资设立了郑州南车轨道交通装备公司，未来将形成500节/年的轨道车辆生产能力，公司作为该公司的发起股东和主要经营合作方，共同开拓中原地区市场；2、公司在荥阳市设立了全资子公司实施本项目，作为南车四方的对口供应商；3、公司与南车四方签订了战略合作协议，南车四方为公司提供技术支持，协助公司尽快形成生产能力，培育公司成为南车郑州基地的车用零件主要供应商。
首次给予铝业“买入”投资评级。公司作为铝加工行业的骨干企业之一，依托于现有技术、研发及市场方面优势，与中国南车股份有限公司等战略客户深入合作。公司将通过在建项目逐步向轨道车辆领域拓展，实现公司产品结构调整，升级深加工能力，实现覆盖全方位的铝加工产品。公司业绩有望增长：1、公司已于2014年上半年完成燃气改造工程建设及对河南巩电热力有限公司的成功收购，公司用电成本将有望进一步降低，公司毛利及毛利率将获得提高；2、按照项目进度，高精度交通用铝板带项目将于2015年末或2016年初开始投产并有望在年达产50%，将为公司实现利润。
根据上述事项，首次给予公司“买入”评级。铝业2014-2016年EPS分别为0.37元、0.54元和0.88元，结合铝板块平均估值水平，我们给予公司2015年28倍PE，得出目标价15.12元。
氧化铝板 http://www.ano***/news.asp?ClassID=58
