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11号令以及敏感行业目录发布后，由于11号令及敏感行业目录仅以概括性的名称列举敏感行业，并未划定敏感行业的具体范围，因此投资主体在实践中对敏感行业的范畴存在不少困惑。本次问题解答在第（十六）至第（二十四）项就敏感行业的范畴做了进一步的说明。
1. 无具体实业项目的股权投资基金或
根据问题解答，“在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或”不包括以下两种情形：
（1）既不涉及境内投入资产、权益，也不涉及境内提供融资、担保等，全部从境外募集资金的股权投资基金或；
（2）金融企业已取得国内金融监管部门批准的情况下，在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或。
就上述第（1）种情形，我们理解以下两种常见的境外基金架构可能不属于 “在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或”：
