AMC黄金时代 不良资产处置加速推进

不良资产规模面临历史性爆发，市场空间足够庞大。银行不良贷款上升、非银机构风险项目增加、实体企业部门债务累积都加剧不良资产的供给。
(1)2015 年末商业银行不良贷款余额近1.27 万亿，不良率为1.65%，可能会进一步攀升；
(2)非银机构的“类信贷”业务规模快速增长，潜在不良资产增加；
(3)非金融机构不良资产快速累积，中国信达和中国华融来自非金融机构的不良债权比例超过50%。
  政策松绑带来持续的催化。国家陆续出台相关政策支持不良资产管理行业，包括放宽各省AMC 数量至2 家(之前每省原则上设立一家)，并允许地方AMC 以债务重组、对外转让的方式处置不良资产以提升市场活力(之前不允许对外转让)，银监会近日新批复5 家地方AMC，各路资本积极涌入。
  AMC 公司作为的不良资产置换机构，在不良资产处置方面拥有在多年经验，业务空间巨大，且有盈利空间。
(1)行业门槛较高。省级政府可增设1 家AMC，地方AMC 牌照价值下降，但是地方AMC 的设立还需得到当地省人民政府的授权，行业门槛仍较高；
(2)处置方式松绑。地方AMC 可以债务重组、对外转让等方式处置不良资产，处置方式的增加可提升其盈利能力，加快资产处置速度；
(3)市场化运作,债权转让市场化，有利于AMC 公司获得风险收益比更高的资产。