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黄鹤楼酒业能否如期达标。但这次报表里,有个不乐观的因子:黄鹤楼酒业。古井贡酒2016年收购黄鹤楼酒业51%股权的时候,和原实际控制人王天龙家族签过对条款。承诺2019年含税营收不低于130812.5万元——这个数字是按照承诺2017年8.05亿元含税营收,2018年同比增长25%,2019年同比增长30%计算出来的,所以有零有整的——否则将收购的股权原价卖回给王天龙。2017年和2018年的承诺,均是卡线达标,的已经让老唐在之前的文章里写道:“有明显的操作痕迹,有点令人生疑——申明,我不是说造假,我指可能利用渠道销售,以完成业绩承诺,规避对回售条款。2019年上半年,黄鹤楼酒业的营收仅4.58亿元,同比增长6.8%。按照承诺数据,下半年同比增长必须要超过50%,看上去相当艰巨。而且,由于对协议承诺了每年的净利润率不能低于11%(净利润/不含税营业收入),这意味着想通过投放费用,战略性亏损来推高营收的路,也是被睿智的王天龙提前堵死。不知道古井贡酒手头藏有什么巨招,能够让黄鹤楼在下半年达到50%以上的高速增长。但想必白干四年、原价退回股权这种战略性失败的事儿,古井贡酒是一定不会干的。坏的情况可能是古井贡酒让本部的利,通过古井渠道吞下黄鹤楼的货,硬推营收和净利润。但若是这样,难题在后面跟着:2020年的增长承诺也是30%,而且由于2019年基数的抬高,这个30%增长难度不比2019年的小(对的后一年是2021年,承诺营收增长20%)。以2019年上半年的情况看,黄鹤楼酒业恐怕还要让古井贡酒的梁金辉董事长及班子多操心了。