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当前白酒、啤酒、常温白奶、肉制品、冰激凌、方便面、果汁、凉茶等子行业均逐步步入存量时代,总量低增长、或是停滞,量价齐升阶段已经告一段落,行业空间由结构升级驱动,必然带来增长幅度放缓,因此增长预期相应降低。2)行业龙头收入体量庞大,不少公司已冲击千亿,高速增长回落,回归常态增速。高端龙头在品牌强壁垒下,茅台五粮液体量一骑绝尘,集团今年达成千亿无虞;大众龙头在供应链运转下,不断收割行业份额,伊利来年也有望实现千亿目标,更多子行业龙头已达到500亿和百亿以上。龙头规模庞大带来的是基数提升,持续高增长已不现实,以伊利体量看,每年收入维持10%左右的增长,增量部分已是一家百亿级别的区域龙头的体量。